编者按：
   
    娃哈哈收购三鹿？还是三元收购三鹿？究竟会“鹿”死谁手？三鹿集团目前已经处于瘫痪状态。靠自身品牌翻身基本不可能。“毒奶粉”事件一蹶不振的三鹿集团，近日却成为业内几家知名品牌的争夺对象。除三元食品、完达山等乳品企业已介入收购三鹿集团的竞争外，国内饮料生产大户娃哈哈也于11日对外公开表示，目前公司已向三鹿集团传达了收购意向，但暂未收到对方回复。
   
    “以三鹿现在的境地，三元既无法全部收购，部分收购也难以解决三鹿面临的问题。”王丁棉分析，三鹿现有的状况令任何一家企业都无法支撑，一家乳企单独收购的可能性不大，因此最终可能出现多家乳品企业共同接手，既解决部分三鹿的问题，同时也将三鹿留存的优质资产充分调用起来。
   
    有接近三元并购三鹿事件的知情人士向记者透露，由于谈判条件存在重大分歧，三元无法接受三鹿所提出的承担该企业全部债权债务的全盘收购，目前谈判基本已经面临谈崩的局面。对此，业内人士分析认为，三元对三鹿的并购很有可能就此搁浅，但仍不排除在政府出面协调的情况下出现转机。
   
    已向三鹿集团抛出收购意向。
   
    三鹿目前现状
   
    三鹿是几十年的老厂，在国产奶粉行业占有重要的一席之地。有着成熟的供货商，成熟的市场渠道，以及生产机械。虽然奶源一个环节出了问题但是如果稍加控制，学习蒙牛，每个奶站有专人驻守。品牌虽然死了，但整个体系很健康。
   
    三元全盘收购三鹿因巨额债务基本谈崩
   
    一直以来，三元集团以没有涉及三聚氰胺当作并购三鹿的最大资本。9月30日，三元股份这张最好的牌被抽掉了。国家质检总局在官方网站公布了奶粉检测情况，检测结果显示，迁安三元食品有限公司的一款乳粉涉及三聚氰胺。
   
    对此，业内人士认为，三元在遭受此次打击之后，很难全面收购三鹿，最有可能的是收购三鹿集团液态奶部分。政府层面也可能会考虑将三鹿拆分出售。
   
    昨日，有接近三元并购三鹿事件的知情人士向记者透露，由于谈判条件存在重大分歧，三元无法接受三鹿所提出的承担该企业全部债权债务的全盘收购，目前谈判基本已经面临谈崩的局面。对此，业内人士分析认为，三元对三鹿的并购很有可能就此搁浅，但仍不排除在政府出面协调的情况下出现转机。
   
    知情人士向记者透露：“最新的消息是双方目前已经基本谈崩。如果政府不出面，双方企业自己现在已经不愿意再谈下去了。”
   
    而双方谈判的最大分歧主要是，三元股份对三鹿到底采取何种方式进行收购，即是股份收购还是资产收购。据称，河北省方面以及三鹿均希望三元股份能够采取股份收购，以全面盘活三鹿，而三元股份则似乎只中意三鹿的优质资产。
   
    因为一旦全盘收购，三元方面将面临承担该企业的全部债权债务。据了解，此次三鹿奶粉事件导致该企业的赔偿金额将在7亿元以上，这对于三元来说将是巨大的压力。“而一旦将来经营不善，这些投资都要三元来买单”，东方艾格分析师陈连芳表示。
   
    “三鹿的奶粉生产线、液态奶生产线，以及其全国二三线奶粉市场的渠道、包括从业人员，对三元进一步开拓全国奶粉市场来说，都是很好的资源。”陈连芳说，“但如果三元只是收购其部分资产，并不控股三鹿集团，这并不足以对其扩张全国奶粉市场起到决定作用。所以吃与不吃三鹿对三元来说都很为难。”
   
    也有分析认为，三元并不具备收购三鹿充足的现金流，陈连芳表示：“如果三元此次并购能够得到北京市政府或是三元集团方面的资金支持，那将会对打破整个谈判僵局起到积极作用。”
   
    娃哈哈掌门人宗庆后直言，娃哈哈若能成功收购三鹿，可立即将已停产的三鹿运作起来。“我们一年至少有15万吨的奶粉需求，如果和三鹿合作，马上就可以让三鹿再度生产。”宗庆后同时表示，目前娃哈哈已在新疆、黑龙江等地打造自己的奶源基地，并明确表示有意进军奶粉市场。

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